Tether

泰達幣（英語：Tether，貨幣代號USD₮或USDT），是一種資產支持的加密穩定幣，於2014年由泰達股份有限公司推出。泰達公司隸屬於香港iFinex公司，該公司還擁有Bitfinex加密貨幣交易所。截至2022年7月，泰達公司已在10個協議和區塊鏈上鑄造了USDT穩定幣。泰達幣被歸屬為穩定幣，是因為它最初設計的價值為1美元。泰達公司聲稱，每發行1美元的泰達幣，他們會相對保留1美元的資產儲備。

泰達幣（Tether）
面值
貨幣符號	₮
貨幣代碼	USD₮, EUR₮, CNH₮, XAU₮, MXN₮
開發
白皮書	Tether White Paper.pdf
首次發行	2014-10-06 16:39:15 UTC，10年前
網站	tether.to
賬本
流通量	USD₮ 66,081,540,012.39; EUR₮ 234,696,822.55; CNH₮20,503,468.90; XAU₮ 246,524.33; MXN₮ 19,562,400.00 (July2022)
價值
匯率	掛鉤參考的法定貨幣

Devasini 和 Jan Ludovicus van der Velde 分別於2012年和2014年創辦了兩家公司——Bitfinex 和 Tether。Tether Limited 是位於英屬維爾京群島的 Tether Holdings Limited 的全資子公司。

在短時間內，Tether 曾通過台灣銀行管理美元交易，這些銀行與富國銀行合作，以便將資金轉移到台灣以外的地方。在2017年4月18日，Tether 宣布這些國際轉賬已經停止。

Tether 在多個區塊鏈上發行代幣，包括 Algorand、Avalanche、Celo、Ethereum、EOS、Liquid Network、Near、Polygon、Solana、Bitcoin Cash 的標準賬本協議、Statemint、Tezos 和 Tron。

目前，共有五種不同的 Tether 代幣：比特幣 Omni 層上的美元 Tether (USD₮)、比特幣 Omni 層上的歐元 Tether (EUR₮)、作為 ERC-20 代幣的美元 Tether (USD₮)、作為 ERC-20 代幣的歐元 Tether (EUR₮)，以及2020年新增的作為 TRC-20 代幣的美元 Tether (USD₮)，該代幣在 TRON 網絡上發行。

發展歷程

• 2012年，J.R. Willett發布了一份白皮書，闡述了在比特幣區塊鏈上建立新加密貨幣的可能性。Willett隨後在加密貨幣 Mastercoin 中實現了這個想法，該加密貨幣有一個相關的 Mastercoin 基金會（後來更名為 Omni Foundation），旨在推廣這個後繼者。Mastercoin協議成為泰達幣加密貨幣的技術基礎之一，也是Mastercoin基金會的原始成員之一。Brock Pierce成為泰達的聯合創始人，而泰達的創始人Craig Sellars成為 Mastercoin基金會的首席技術官。
• 2014年7月，聯合創始人 Brock Pierce、Reeve Collins 和 Craig Sellars 於在位於聖塔莫尼卡的新創公司公開發表。泰達幣本名為「真實幣」(Realcoin）。
• 2014年10月6日，第一批代幣在比特幣區塊鏈上發行，使用Omni Layer協議實現。
• 2014年11月20日，首席執行官Reeve Collins宣布該項目更名為「泰達幣」，同時也宣布進入私人測試階段，支持三種法定貨幣的「Tether+」代幣，包括對應美元的USTether（US+），對應歐元的EuroTether（EU+），和對應日圓的YenTether（JP+）。泰達表示「每個Tether+代幣都以其原始貨幣100%價值做為支持，可以隨時無風險地兌換」。該公司的官網聲稱在香港註冊，並在瑞士設有辦事處，但沒有提供詳細信息。
• 2015年1月，加密貨幣交易所 Bitfinex 開始在其平台上支持 Tether 的交易。
• 2017年，USD₮市值達到10 億美元以上。
• 2017年1月到2018年9月，Tether 的流通量從大約 1000 萬美元增長到大約 28 億美元。
• 2018年，USD₮市值達到20 多億美元。
• 2018年，Bitfinex 的首席戰略官 Phil Potter 在2017年11月的「天堂文件」泄露事件中離開了公司，文件中提到 Bitfinex 高層 Philip Potter 和 Giancarlo Devasini 負責在2014年在英屬維爾京群島成立 Tether Holdings Limited。
• 2018年初，Tether 占比特幣交易量的約 10%，但在2018年夏季，這一比例最高曾達到比特幣交易量的 80%。
• 2018年8月，發行了超過 5 億美元的 Tether。
• 2018年10月15日，由於被認為存在信用風險，Tether 價格一度跌至 0.88 美元。當時，Bitfinex 上的交易員將 Tether 兌換成比特幣，推高了比特幣的價格。
• 2018年底，《華爾街日報》報道，Tether Holdings Ltd 的前共同所有人 Stephen Moore 討論了中國一位主要 Tether 交易員的努力，稱其試圖通過提供虛假的銷售發票和合同來「繞過銀行系統」，以進行每筆存款和取款。該報道引用了 Moore 的一封電子郵件，郵件中他承認簽署了這些虛假的發票和合同，但表示他「不會在潛在的欺詐/洗錢案件中爭論上述內容」。Tether 發布回應稱《華爾街日報》的報道「完全不準確且具有誤導性」，但沒有列出具體的錯誤之處。
• 2019年，USD₮市值達到250 多億美元。Tether 的交易量超越比特幣，成為市場上交易量最高的加密貨幣。
• 2020年，由實物黃金支持的穩定幣XAU₮正式推出。
• 2021年，公司因僅在2016 至2018年期間的 27.6% 的日子裡維持足夠的儲備而被美國商品期貨交易委員會（CFTC）罰款，並因未能提交足夠的資產儲備審計報告而受到處罰。
• 2022年，Tether 與盧加諾市共同推出盧加諾計劃 ₿。Keet推出。在許多曾聲譽良好的加密貨幣和銀行公司倒閉的時期，Tether 仍然保持強勁。Tether 的最大競爭對手 Circle 也遭遇了增長困境，其價值 240 億美元的 USDC 僅值 Tether 儲備的四分之一不到。
• 2022年5月，Tether 推出了與墨西哥比索掛鉤的 MXNT 代幣，作為在拉丁美洲的「試驗場」。
• 2023年，Tether 開始挖礦並收購比特幣。
• 2023年，投資Northern Data、Volcano Energy、數字產業學院。
• 2023年，Tether 與格魯吉亞政府簽署諒解備忘錄。Tether 技術為薩爾瓦多政府的「自由護照」計劃提供支持。
• 2023年5月，Tether 宣布計劃在烏拉圭建立一座使用可再生能源的比特幣礦場，並將其資源投入可再生能源生產。烏拉圭超過 98% 的電力來自風能和水力發電。
• 2023年6月，Tether Operations Limited 與政府機構會面，並與格魯吉亞政府簽署了備忘錄。該合作將為當地初創公司創建一個特別基金，並幫助開發格魯吉亞的區塊鏈技術。
• 2023年10月，Tether 的首席技術官 Paolo Ardoino 被晉升為首席執行官。他自2023年12月起接替現任首席執行官 Jean-Louis van der Velde。
• 2023年11月，Tether 宣布計劃在未來六個月內投資約 5 億美元，成為全球頂級比特幣礦工之一。這項投資包括 Tether 在2023年9月收購的法蘭克福上市的比特幣礦業公司 Northern Data AG 公司的部分股份以及為其提供的 6.1 億美元的信貸額度。
• 2023年12月，瑞士盧加諾市開始接受包括 Tether 穩定幣在內的加密貨幣用於支付稅費、罰款和所有其他發票。
• 2024年1月，華爾街巨頭 Cantor Fitzgerald 的首席執行官 Howard Lutnick 在達沃斯世界經濟論壇期間接受 BloombergTV 採訪時表示，對 Tether 儲備的擔憂是錯誤的，並指出「Tether 擁有資金。」在同一採訪中，Lutnick 揭示了他所在公司是 Tether 儲備的保管人。
• 2024年，USD₮市值達到1000多億美元。Tether 與烏茲別克斯坦政府簽署諒解備忘錄。
• 2024年2月，Tether 宣布成立 Tether Edu 教育部門，專注於教授區塊鏈和其他數字技術技能。Tether Edu 將重點關注非洲、拉丁美洲、中東、歐洲、獨聯體和亞洲。該計劃將涵蓋設計、人工智能和編程等主題。
• 2024年第一季度，Tether 的利潤為 45.2 億美元。美國國債是其淨利潤的重要來源。Tether 還從其黃金和比特幣的投資中獲利。
• 2024年4月，Tether 宣布將其超額儲備的 2 億美元投資於美國的腦機接口公司 Blackrock Neutro，這是一家生產腦機接口的公司，包括允許人類通過腦部植入控制計算機和假肢的神經植入設備。
• 2024年4月29日，Tether 推出 Tether Evo。
• 2024年5月，Tether 宣布將重組為四個部門，以反映其更廣泛的業務範圍，包括投資於新技術如人工智能、點對點可再生能源以及教育可達性。這些部門包括金融、數據、電力和教育（Edu）。此外，在2015年，Tether 通過私人配售收購了 Bitdeer 的 1 億美元股份，這是一家從 Bitmain 分拆出來的比特幣礦商，並有權以每股 5.00 美元的價格再收購 5000 萬美元的股份。
• 2024年6月17日，Tether 宣布推出的開放平台"Alloy by Tether"，首個代幣為 aUSD₮。其中引入了一種新型數字資產類別，即"綁定資產"，通過穩定策略來跟蹤參考資產的價格。Alloy by Tether 允許創建各種不同的"tethered"資產，並可能包括收益產品。穩定幣 aUSD₮，旨在滿足不斷增長的市場需求，並為 DeFi 生態系統注入新的活力。aUSD₮ 是一種獨特的數字資產，由 Tether Gold（XAUT）超額抵押，也就是說 aUSD₮ 由存儲在瑞士的真實實物黃金支持。
• 2024年6月24日，Tether 宣布將停止在 EOS 和 Algorand 區塊鏈上鑄造新的 USDT 代幣。
• 2024年7月7日，據Beincrypto報道，穩定幣發行商Tether正在開發去中心化的人工智能(AI)模型。
• 2024年7月15日，據The Block報道，Tether宣布任命前Chainalysis首席經濟學家Philip Gradwell為其新任經濟學主管。Gradwell將負責量化Tether經濟，並向監管機構和利益相關者傳達Tether的使用情況。
• 2024年8月，Tether 宣布將推出一種與阿聯酋迪爾汗（UAE Dirham）掛鉤的穩定幣。迪爾汗與多種海灣貨幣一樣，與美元掛鉤。
• 2024年8月，Tether 報告稱，今年上半年公司利潤為 52 億美元，第二季度淨運營利潤為 13 億美元。Tether 還報告稱，公司持有超過 976 億美元的美國國債，成為全球最大的國債買家之一，超過了許多國家。
• 2024年9月，福布斯報道，Tether 與 Tron 和區塊鏈分析公司 TRM Labs 合作，成立了 T3 財務犯罪單位，專注於遏制非法穩定幣活動，並與監管機構和執法部門合作。
• 2024年10月，《華爾街日報》報道稱，Tether 成為美國聯邦調查的目標，調查內容涉及可能違反制裁和反洗錢規則。

美元儲備

2017年9月，Tether 發布了一份來自公共會計事務所的備忘錄，Tether Limited 宣稱該備忘錄表明 Tether 代幣是完全由美元支持的；然而，紐約時報報道稱，獨立律師 Lewis Cohen 表示，由於措辭的謹慎，該文件並不能證明 Tether 代幣是由美元支持的。該文件也未能確認相關餘額是否受到其他負擔。會計事務所特別聲明：

該信息僅用於協助 Tether Limited 管理層... 並不打算被任何其他方使用或依賴。

儘管 Tether 多次聲稱將會提供審計報告證明其發行的 Tether 代幣與美元一比一掛鉤，但它未能呈交此類審計報告。2018年6月，Tether 嘗試發布一份審計報告，報告由律師事務所 Freeh, Sporkin & Sullivan LLP（FSS）提供，報告似乎確認了發行的 Tether 代幣完全由美元支持。然而，FSS 聲明：「FSS 不是會計事務所，並沒有按照公認會計準則（GAAP）進行上述審核和確認，」並且「上述對銀行和 Tether 餘額的確認不應被視為審計結果，也沒有按照公認審計準則進行。」 Tether 的總法律顧問 Stuart Hoegner 表示：「關鍵點是，審計無法獲得。四大會計師事務所無法接受這種風險。我們選擇了我們認為是下一個最佳的方式。」

到2023年底，Tether 的儲備中持有 630 億美元的美國國債、35 億美元的貴金屬、28 億美元的比特幣、38 億美元的其他投資和 48 億美元的擔保貸款。

2024年1月，Cantor Fitzgerald 的首席執行官 Howard Lutnick 表示，他的公司已經審查了 Tether 的資產，並確認 Tether 擁有約 860 億美元的資產來支持 830 億美元的穩定幣。Tether 儲備中大部分以現金和現金等價物形式持有，主要是美國國債，總額為 726 億美元。

在 Tether2024年第二季度的證明文件中，報告稱其持有近 980 億美元的美國國債。如果 Tether 是一個國家，它將是全球第 18 大美國國債持有國。

涉嫌操縱價格

學術研究

Griffin 和 Shams 的研究發現，在市場下跌時，當 Tether 新發行 USD₮ 時，比特幣價格會上漲。他們推測這是市場操縱的嘗試。Bitfinex 加密貨幣交易所對此提出質疑，聲稱作者挑選了數據並且缺乏完整的數據集。隨後的研究發現幾乎沒有證據表明 Tether 的 USD₮ 發行事件影響了比特幣價格，從而支持了 Bitfinex 的批評。2022年的研究表明，只有當 Whale Alert 在公開平台上宣布 Tether 已發行 USDT 時，比特幣價格才會上漲，這支持了投資者對新聞公告的經典反應。繼 Griffin 和 Shams 的研究後，學術研究並未得出 Tether 操控比特幣價格的結論。Tether 和 Bitfinex 的首席執行官對此學術辯論評論道：「Bitfinex 或 Tether 從未進行過任何形式的市場或價格操控。Tether 的發行無法用來支撐比特幣或 Bitfinex 上任何其他幣種/代幣的價格。」

媒體研究

彭博新聞的記者發現，在2018年5月1日至 6月22日期間，Kraken 加密貨幣交易所出現了異常的市場訂單，這些小額市場訂單在一定程度上影響了 Tether 的市場價格，甚至比更大金額的市場訂單影響還要大。紐約大學的 Rosa Abrantes-Metz 教授和聯邦儲備銀行的審查員 Mark Williams 提出，異常的訂單大小表明自動化交易程序可能存在洗盤交易行為。Kraken 對這些說法進行了反駁，表示彭博新聞誤解了穩定幣的概念，認為 Tether 作為與美元掛鉤的穩定幣，市場訂單大小並不會對其市場價格產生太大影響。負責異常訂單大小的用戶也確認，奇怪的訂單大小和小數位數是「隨機選擇的」。Kraken 對彭博新聞研究結果的反駁，後來得到了關於穩定幣穩定性的學術研究的支持。

法律研究

2018年11月20日，彭博社報道稱，美國聯邦檢察官正在調查 Tether 是否被用於操控比特幣的價格。

根據 Tether 網站的聲明，Tether 可以通過購買美元新發行，或通過交易所和合格的企業客戶贖回（不包括美國本土客戶）。記者 Jon Evans 表示，他尚未找到2018年8月結束的年份內公開可驗證的 Tether 新發行購買或贖回的例子。

安全性和流動性

Tether 聲明其意圖持有所有美元儲備，以滿足客戶隨時提款的需求。但在2017年，Tether 未能滿足所有提款請求。Tether 宣稱通過外部審計來使儲備賬戶持有情況透明；然而，Tether 從未出示過任何顯示其有足夠儲備的審計報告。2018年1月，Tether 宣布不再與其審計師合作。

2017年11月，約有 3100 萬 USDT 代幣被從 Tether 被盜。後來的比特幣分布式賬本分析顯示，Tether 的黑客攻擊與2015年1月Bitstamp 的黑客攻擊有密切聯繫。為應對盜竊，Tether 暫停了交易，並表示將推出新的軟件實施緊急「硬分叉」，使其認定為被盜的代幣無法再進行交易。Tether 表示，截至2017年12月19日，已重新啟用有限的加密貨幣錢包服務，並開始處理待處理交易的積壓。

2022年9月19日，由於在紐約地區法院的訴訟持續進行中，Bitfinex 和 Tether（在法庭記錄中稱為 B/T）被命令出示證明 USDT 儲備的文件，目前仍在等待中。

2023年11月20日，Tether 報告稱，與 OKX 合作，凍結了價值 2.25 億美元的加密貨幣，這些資金與一個位於東南亞的人口販賣團伙有關，該團伙負責全球「殺豬盤」騙局。Tether 聲明凍結操作是應美國秘密服務局的要求進行的，並且這是其歷史上最大的一次代幣凍結。加利福尼亞州聖克拉拉縣副地區檢察官 Erin West 告訴《新聞周刊》，Tether 的這一舉動代表着宣戰詐騙資金。

2023年12月，Tether 首席執行官 Paolo Ardoino 告訴眾議院金融服務委員會和參議院銀行委員會成員，公司一直在加強與執法部門的關係，並採取新的措施加強制裁控制。Ardoino 強調了 Tether 決定禁用與外國資產控制辦公室（OFAC）制裁名單相關的所有錢包中的代幣。

在信中，Ardoino 報告稱，Tether 已協助司法部、美國秘密服務局和聯邦調查局（FBI）凍結了 326 個錢包，控制着 4.35 億 USDT。然而，最近被凍結的錢包似乎包含的代幣數量少於所稱的總額。Ardoino 還透露，Tether 最近與美國秘密服務局合作，並且目前正與 FBI 合作。

2024年3月，Tether 因其在查獲與技術騙局網絡相關的 140 萬美元 Tether 中的作用而受到表揚。該表彰由來自芝加哥的代理美國檢察官 Morris Pasqual 和 FBI 特別探員 Robert W. "Wes" Wheeler, Jr. 發布。

2024年8月，Tether 又因其在查獲通過「殺豬盤」騙局盜取的 500 萬美元 Tether 中的作用而獲得了表彰。該表彰由北卡羅來納州東區美國檢察官 Michael Easley 和 FBI 夏洛特特別探員 Robert M. DeWitt 發布。

犯罪

根據區塊鏈分析公司 TRM Labs 的報告，Tether 是2023年犯罪活動中最常用的穩定幣，涉及 193 億美元的非法交易。上一年，2022年，Tether 與犯罪活動相關的交易額為 247 億美元。

2023年10月，《華爾街日報》報道，Tether 在涉及洗錢、恐怖融資和規避制裁的調查中越來越頻繁地出現。研究公司 Elliptic 後來對報道的準確性提出質疑，表示已與《華爾街日報》合作糾正關於哈馬斯籌資的誤解。作為回應，Tether 發布了一篇博客文章，否認其存在不充分的客戶盡職調查和篩選行為，並描述了其如何協助政府進行刑事調查，幫助凍結與盜竊相關的 8.35 億美元資產。2024年，Tether 報告稱，它已與全球 45 個司法管轄區的 140 多個執法機構合作，協助解決涉及非法穩定幣使用的案件。

2024年2月，美國國會聽證會上，明尼蘇達州國會議員 Tom Emmer 稱《華爾街日報》2023年10月的報道「錯誤」，並指出，聯邦關於全球金融犯罪的報告顯示，恐怖分子和犯罪分子使用的加密貨幣數量「明顯小於媒體報道的數字」。

法律案例

紐約州總檢察長對 iFinex 的案件

2019年4月25日，紐約州總檢察長 Letitia James（起訴方）對 iFinex（被告）提起訴訟，iFinex 是 Tether Limited 和 Bitfinex 加密貨幣交易所的母公司。起訴方聲稱，Bitfinex 加密貨幣交易所未能確保可靠的法幣銀行關係，因此將 10 億美元交給了巴拿馬支付處理公司 Crypto Capital Corp。起訴方指控這些資金與公司和客戶存款混合，且從未與 Crypto Capital 簽署合同。起訴方推測，Crypto Capital Corp 可能丟失或盜取了這些資金，而 Bitfinex 和 Tether Limited 的高層未能追回高達 8.5 億美元的資金。起訴方還指控 iFinex、Bitfinex 和 Tether Limited 使用 Tether Limited 來掩蓋資金缺口。

2019年4月26日，iFinex 對 Crypto Capital Corp 丟失或盜竊資金的指控提出異議，稱資金已被扣押，Bitfinex 正在尋求釋放這些資金。Crypto Capital Corp 告訴 Bitfinex 這些扣押是暫時的，並為資金無法釋放提供了藉口（案件要點 33）。Crypto Capital Corp 還表示：2018年 5月，波蘭政府凍結了 Crypto Capital Corp 持有的一個銀行賬戶，該賬戶中至少包含 3.4 億美元的 Bitfinex 資金（案件要點 33）；2018年 4月至 7月間，Crypto Capital Corp 在葡萄牙的一個賬戶中約 1.5 億美元的 Bitfinex 資金也被凍結（案件要點 34）。Crypto Capital Corp 的負責人後來被逮捕。在案件過程中，iFinex 對 Tether Limited 被用來掩蓋所謂損失的指控提出異議，稱由於無法訪問被扣押的 Crypto Capital Corp 資金，Bitfinex 向 Tether Limited 借款 4 億美元（案件要點 38）。Bitfinex 表示，他們已在2021年 2月5日前連本帶利全額償還了 Tether Limited 的貸款。

2021年5月16日，紐約最高法院法官 Joel M. Cohen 允許 iFinex 修改禁令，理由是紐約總檢察長辦公室的指控過於籠統且缺乏具體細節，表示起訴方的案件「措辭過於寬泛」，「禁令必須具有具體性」。

2021年2月17日，iFinex 與紐約總檢察長辦公室達成法律和解。iFinex、Bitfinex 和 Tether Limited 未承認任何不當行為，但同意支付 1850 萬美元以和解此案。

美國商品期貨交易委員會 (CFTC)

2017年12月5日，美國商品期貨交易委員會（起訴方）向 Bitfinex 和 Tether Limited 發出了傳票，要求調查鑄造的 USD₮ 的擔保情況。在2019年 2月25日之前，Tether Limited 的條款聲明：「每個 tether 始終由我們儲備中的傳統貨幣按 1：1 的比例擔保。所以 1 USDT 始終等於 1 美元」。但在2019年 2月25日之後，Tether Limited 修改了其條款，改為聲明：「Tether 代幣 100% 由 Tether 儲備擔保」，並將所謂的「儲備」定義為「傳統貨幣和現金等價物，並且可能不時包括來自 Tether 向第三方提供的貸款的其他資產和應收款，這些第三方可能包括關聯實體。」

2019年4月30日，iFinex（被告）——Tether Limited 和 Bitfinex 加密貨幣交易所的母公司——發布了一份宣誓書，宣稱鑄造的 USD₮ 有 74% 由現金和現金等價物的狹義定義擔保，剩餘的 26% 則由其他資產擔保。

2021年10月15日，Tether Limited 因錯誤宣稱鑄造的 USD₮ 由法定美元 100% 擔保而支付了 4160 萬美元的罰款，而事實上，按照 Tether Limited 的宣誓書，這些 USD₮ 僅由法定美元與其他資產（如「無擔保應收款、商業票據、第三方持有的資金及其他非法定資產」）的組合擔保（這些資產的總額宣稱為 100% 擔保）。Tether Limited 對此回應，修正其聲明為「所有 Tether 代幣都以 1：1 的比例與匹配的法定貨幣掛鉤，並且 100% 由 Tether 的儲備擔保」。Tether Limited 發布了2017年至2022年的保證報告，證明鑄造的 USD₮ 是 100% 擔保的。2021年 5月，Tether 發布了一份報告，顯示 2.9% 的 Tether 由法定美元擔保，超過 49.6% 由商業票據擔保，其餘部分由其他資產擔保。Tether Limited 仍然拒絕允許獨立審計驗證其關於完全擔保的聲明。

2022年10月，Tether 報告稱已將其商業票據持有量減少至零，並用美國國債替代了這些商業票據。