DeFi

去中心化金融（英語：Decentralized finance，俗稱DeFi）是一種創建於區塊鏈上的金融，它不依賴券商、交易所或銀行等金融機構提供的金融工具，而是利用區塊鏈上的智能合約（例如以太坊）進行金融活動。DeFi平台允許人們向他人借出或借入資金，交易加密貨幣，並在類似儲蓄的賬戶中獲得利息。截至2020年10月，超過110億美元被存入各種去中心化金融協議。截至2021 年6月底，DeFi市場規模低於480億美元，與2021年5月的數據相比下降了45%。截至2021年8月底，已經有超過1500億存入各種去中心化金融協議。

DeFi vs. CeFi

DeFi（去中心化金融）和 CeFi（中心化金融）對比

特點	DeFi	CeFi
實際示例	去中心化交易所 DEX、移動性挖礦項目等	銀行、證券商、保險公司等
集權性	去中心化，無需中心化機構控制	中心化，依賴中心化機構提供服務
資金管理和控制	用戶自己掌握私鑰和資金控制	用戶將資金委託給中心化機構
金融產品和服務	提供多種去中心化金融產品和服務	提供傳統金融產品和服務
監管和合規性	非中心化，沒有中心化機構負責監管	依賴中心化機構的監管和合規性
開放性和可訪問性	開放參與，任何人都可以使用和訪問	需要通過平台的審核和註冊
私隱和安全性	用戶控制自己的資金和數據	依賴中心化機構保護資金和數據
風險管理和保護	需要用戶自行管理和控制風險	依賴中心化機構的風險管理和保護

去中心化金融（通常寫作 DeFi）通過可編程、無需許可的區塊鏈上的智能合約提供金融工具和服務。這種方法減少了對諸如經紀商、交易所或銀行等中介機構的需求。DeFi 平台使用戶能夠出借或借入資金，使用衍生品推測資產價格變動，交易加密貨幣，防範風險，並在類似儲蓄的賬戶中賺取利息。DeFi 生態系統建立在分層架構和高度可組合的構建模塊之上。

歷史沿革

去中心化交易所（縮寫為 DEXs）是使用新協議進行金融交易的替代支付生態系統。它們出現在去中心化金融（DeFi）領域，這是區塊鏈技術和金融科技的一個部分。

中心化交易所（CEXs）、去中心化交易所（DEXs）和 DEX 聚合器都構建在多層的 DeFi 架構之上，每一層都有明確的用途。（見圖：DeFi 堆棧的多層架構）。

雖然它們在前四層（如結算層、資產層、協議層和應用層）有共同的組成部分，但 DEX 聚合器有一個額外的組成部分或聚合器層，這使它們能夠通過智能合約與其他 DEX 連接和交互。

以太坊區塊鏈在2017年普及了智能合約，這是 DeFi 的基礎。此後，其他區塊鏈也實現了智能合約。

MakerDAO 是一個著名的基於穩定幣的借貸 DeFi 平台，成立於 2017 年。它允許用戶借入 DAI，一種與美元掛鈎的代幣。通過一系列管理貸款、還款和清算流程的智能合約，MakerDAO 旨在以去中心化和自治的方式維持 DAI 的穩定價值。

2020年6月，Compound Finance，一個使用戶能夠出借或借入加密貨幣資產，並為出借人提供典型利息支付的去中心化金融協議，開始用一種名為 Comp 的加密貨幣獎勵出借人和借款人。這種用於運行 Compound 的代幣也可以在加密貨幣交易所進行交易。其他平台紛紛效仿，導致出現了被稱為「收益耕種」或「流動性挖礦」的疊加投資機會，投機者在平台內的資金池之間以及平台之間轉移加密貨幣資產，以最大化他們的總收益，其中不僅包括利息和費用，還包括作為獎勵收到的額外代幣的價值。

2020年7月，《華盛頓郵報》描述了去中心化金融技術及其所涉及的風險。2020 年 9 月，彭博社表示，就價格變化而言，DeFi 佔加密貨幣市場的三分之二，DeFi 抵押品水平已達到 90 億美元。由於對 DeFi 的興趣增加，以太坊在 2020 年期間開發者數量有所增加。

DeFi 吸引了像 Andreessen Horowitz 和 Michael Novogratz 這樣的風險投資家。

《經濟學人》認為 2022 年數字金融的未來是一場「三方爭鬥」，分別是：像 Facebook 及其數字錢包這樣的大型科技公司；一直在測試自己數字貨幣的「富裕大國」；以及「構建各種應用程式」以去中心化金融的軟件開發者。對於美國監管機構來說，處理價值已達 2.5 萬億美元的加密資產所帶來的風險是一個特別的挑戰。

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