拉高出貨

拉高出貨（Pump and Dump，簡稱P&D）是一種證券欺詐行為，涉及通過虛假和誤導性正面聲明（「拉高」）人為抬高所持有股票的價格，從而以更高的價格出售廉價購買的股票（「出貨」）。 一旦參與該計劃的操作者「出貨」（出售）了他們的高估股票，股價便會下跌，投資者因此蒙受損失。這種行為在小市值加密貨幣和非常小型的公司（即「微市值公司」）中最為常見。

過去，詐騙者依賴電話推銷，而如今，網際網路為他們提供了一種更廉價、更容易接觸大量潛在投資者的方法，例如通過垃圾郵件、投資研究網站、社交媒體和虛假信息進行推廣。

場景

「拉高出貨」計劃通常通過網際網路實施，例如利用電子郵件垃圾郵件活動，通過媒體渠道發布虛假的新聞稿，或者通過「電話銷售公司」（例如在2000年電影《Boiler Room》中戲劇化的那種）進行電話營銷。股票推銷員通常聲稱擁有關於即將發布的消息的「內部」信息。一些通訊會假裝提供公正的投資建議，實際上是為了自身利益宣傳某家公司為「熱門股票」。推銷員還會在在線聊天群組或網絡論壇中發布消息，鼓動讀者迅速購買該股票。

如果推銷員的「拉高」股票活動成功，它會吸引不知情的投資者購買目標公司的股票。股票需求量、價格和交易量的增加可能會讓更多人相信炒作，從而也加入購買。當實施此計劃的推銷員賣出（「出貨」）他們的股票並停止宣傳時，股票價格會暴跌，其他投資者手中的股票價值會大幅低於他們支付的價格。

詐騙者經常將這種手段用於小型、交易不活躍的公司——通常被稱為「便士股」（penny stocks），這些股票通常通過場外交易（例如在美國，這指的是OTC公告板或粉單市場）進行交易，而不是在紐約證券交易所（NYSE）或納斯達克（NASDAQ）等市場交易。在英國，同樣的原則適用於那些通常是在AIM或OFEX市場上的小公司。

一種更現代的變種攻擊被稱為「入侵、拉高和出貨」（hack, pump and dump）。在這種形式中，一名攻擊者購買便士股，然後利用被入侵的經紀帳戶購買大量該股票。最終結果是股價上漲，這通常會因日間交易員看到股票快速上漲而進一步推動。最初的股票持有者隨後以溢價套現。「拉高出貨」計劃也普遍存在於加密貨幣市場中，尤其針對在加密貨幣交易所中市值低、流動性差的代幣。