拉高出货

拉高出货（Pump and Dump，简称P&D）是一种证券欺诈行为，涉及通过虚假和误导性正面声明（“拉高”）人为抬高所持有股票的价格，从而以更高的价格出售廉价购买的股票（“出货”）。 一旦参与该计划的操作者“出货”（出售）了他们的高估股票，股价便会下跌，投资者因此蒙受损失。这种行为在小市值加密货币和非常小型的公司（即“微市值公司”）中最为常见。

过去，诈骗者依赖电话推销，而如今，互联网为他们提供了一种更廉价、更容易接触大量潜在投资者的方法，例如通过垃圾邮件、投资研究网站、社交媒体和虚假信息进行推广。

场景

“拉高出货”计划通常通过互联网实施，例如利用电子邮件垃圾邮件活动，通过媒体渠道发布虚假的新闻稿，或者通过“电话销售公司”（例如在2000年电影《Boiler Room》中戏剧化的那种）进行电话营销。股票推销员通常声称拥有关于即将发布的消息的“内部”信息。一些通讯会假装提供公正的投资建议，实际上是为了自身利益宣传某家公司为“热门股票”。推销员还会在在线聊天群组或网络论坛中发布消息，鼓动读者迅速购买该股票。

如果推销员的“拉高”股票活动成功，它会吸引不知情的投资者购买目标公司的股票。股票需求量、价格和交易量的增加可能会让更多人相信炒作，从而也加入购买。当实施此计划的推销员卖出（“出货”）他们的股票并停止宣传时，股票价格会暴跌，其他投资者手中的股票价值会大幅低于他们支付的价格。

诈骗者经常将这种手段用于小型、交易不活跃的公司——通常被称为“便士股”（penny stocks），这些股票通常通过场外交易（例如在美国，这指的是OTC公告板或粉单市场）进行交易，而不是在纽约证券交易所（NYSE）或纳斯达克（NASDAQ）等市场交易。在英国，同样的原则适用于那些通常是在AIM或OFEX市场上的小公司。

一种更现代的变种攻击被称为“入侵、拉高和出货”（hack, pump and dump）。在这种形式中，一名攻击者购买便士股，然后利用被入侵的经纪账户购买大量该股票。最终结果是股价上涨，这通常会因日间交易员看到股票快速上涨而进一步推动。最初的股票持有者随后以溢价套现。“拉高出货”计划也普遍存在于加密货币市场中，尤其针对在加密货币交易所中市值低、流动性差的代币。