去中心化交易所（DEX）
去中心化交易所（DEX）是一種加密貨幣交易所，允許直接點對點或自動做市商（AMM）流動性池加密貨幣交易發生，而無需中介機構。缺乏中介機構將它們與中心化交易所（CEX）區分開來。
在通過去中心化交易所進行的交易中，通常會監督資產安全和轉移的第三方實體（例如銀行、股票經紀人、在線支付網關、政府機構等）被區塊鏈或分布式帳本取代。一些常見的操作方法包括使用智能合約或訂單簿中繼 - 雖然可能存在許多其他變體，並且去中心化程度不同。
由於去中心化交易所的交易者通常不需要在執行交易之前將其資產轉移到交易所，因此去中心化交易所降低了交易所被黑客攻擊而導致被盜的風險，但流動性提供者確實需要將其代幣轉移到去中心化交易所。去中心化交易所也比實施「了解您的客戶」（KYC）要求的交易所更匿名。
有一些跡象表明去中心化交易所一直遭受交易量低和市場流動性下降的困擾。0x project 是一種用於構建具有可互換流動性的去中心化交易所的協議，試圖解決這個問題。
缺點 編輯
由於缺乏 KYC 流程，並且無法撤銷交易，如果用戶被黑客入侵以獲取其密碼或私鑰，他們就會蒙受損失。此外，在 DeFi 協議中進行質押的流動性提供者可能會遭受所謂的無常損失，如果提取時，他們投資的代幣對的價值比率發生顯著變化。
儘管流動性池 DEX 使用最為廣泛，但它們可能存在一些缺點。流動性池 DEX 最常見的問題是市場價格影響、滑點和前置交易[1]。
價格影響是由於 AMM（自動做市商）的性質本身造成的——交易量越大，對價格的影響就越大。例如，如果使用恆定乘積 AMM，則每個交易都必須保持乘積 xy = k 恆定，其中 x 和 y 是池中兩種加密貨幣（或代幣）的數量。價格影響是非線性的，因此輸入量 Δx 越大，最終的交換價格 y / x 就越低。這個問題對於與流動資金池規模相比相對較大的交易來說尤為嚴重。
前置交易是公共區塊鏈中的一種特殊類型的攻擊，其中一些參與者（通常是礦工）看到即將發生的交易交易，將其自己的交易放在前面（例如，玩交易費用），從而降低初始交易的盈利能力甚至使其恢復。為了提供對前置交易攻擊的一些保護，許多 DeFi 交易所為最終用戶提供滑點容忍選項。此選項用作保護措施，允許用戶設置他們願意接受的最差可接受價格的限制，從交易簽署的時間開始。
去中心化程度 編輯
去中心化交易所仍然可以具有中心化組件，即交易所的部分控制權仍掌握在中央權威手中。DeFi 平台的治理，通常作為去中心化自治組織的一部分，是通過授予投票權並分發給參與者的代幣來完成的。然而，這些代幣中的大多數通常由少數個人持有，很少用於投票。
2018 年 7 月，據報導，去中心化交易所 Bancor 被黑客入侵，損失了 1350 萬美元的資產，然後凍結了資金。在一條推文中，萊特幣的創始人查理·李 (Charlie Lee) 發表講話並聲稱，如果交易所可以丟失或凍結客戶資金，則該交易所就不能去中心化。
去中心化交易所的運營商可能會面臨政府監管機構的法律後果。一個例子是 EtherDelta 的創始人，他在 2018 年 11 月與美國證券交易委員會就經營未註冊證券交易所達成了和解[2]。
典型平台 編輯
- Uniswap，基於以太坊的 AMM DEX，用戶通過流動性池進行資產交易，支持多種代幣。
- SushiSwap，Uniswap 的分叉項目，增加了治理和收益激勵功能，支持跨鏈交易。
- PancakeSwap，基於 BNB Chain 的 AMM DEX，交易費用低，支持流動性挖礦和 NFT 功能。
- Curve Finance，專注於穩定幣交易的 AMM DEX，因低滑點和高流動性而廣受歡迎。
- dYdX，專注於永續合約交易的訂單簿式 DEX，支持槓桿和高頻交易。
- Balancer，一個靈活的 AMM 平台，支持自定義的多資產流動性池。
- ThorChain，支持跨鏈資產交易的 DEX，無需包裝代幣。