Uniswap

Uniswap 是一个去中心化交易协议，基于以太坊区块链构建，采用自动化市场做市商（AMM）机制。它允许用户无需中介即可直接交换加密资产，并且通过流动性池提供流动性，从中获得交易手续费作为奖励。Uniswap 是去中心化金融（DeFi）领域最重要的协议之一，因其创新的做市商模型和去中心化交易所（DEX）的设计，成为以太坊生态系统中流动性和交易量最大的平台之一。截至 2020 年 10 月，按每日交易量计算，Uniswap 是最大的去中心化交易所，也是总体上第四大加密货币交易所。

Uniswap 由 Hayden Adams 于 2018 年创建，并在以太坊网络上发布。它旨在解决传统交易所（特别是集中式交易所）所面临的流动性问题。Uniswap 通过去中心化的方式，让用户能够通过智能合约自动执行加密资产交易，避免了中心化交易所中的中介风险。Uniswap 于 2020 年 9 月对其用户进行了其原生代币 UNI 的空投活动。总数为 49,000,000UNI。

创始人

Uniswap 的创始人是 Hayden Adams。他是一位软件工程师，曾在纽约的一家公司担任工程师，在 2018 年决定专注于去中心化金融（DeFi）领域，并创建了 Uniswap。

Hayden Adams 的灵感来自于以太坊的创始人 Vitalik Buterin 在 2017 年提出的关于去中心化交易所（DEX）的想法。根据 Vitalik 的构想，Hayden Adams 设计并开发了 Uniswap 协议，旨在解决传统交易所中存在的流动性问题，并实现去中心化的市场做市商（AMM）机制。Uniswap 的核心理念是通过流动性池和自动化的定价机制来取代传统的订单簿匹配，使得用户可以在任何时间、任何地点进行资产交易。

Hayden Adams 也是 Uniswap Labs 的首席执行官（CEO），Uniswap Labs 是一个专注于开发和推动 Uniswap 协议及其生态系统的公司。通过 Uniswap 的成功，Hayden Adams 在区块链和加密货币行业获得了广泛的认可，并成为去中心化金融（DeFi）领域的领军人物之一。

协议

用户可以通过 Uniswap 界面直接交换两种代币，无需依赖订单簿或中介。Uniswap 的交易通过智能合约执行，确保交易透明、去信任化。在 Uniswap 上，用户只需选择想要交换的代币对，系统会自动根据当前流动性池中的资产比例计算出最佳的交易价格，并且迅速执行交易。

Uniswap 的核心特点是 AMM（自动化市场做市商）模型，即通过流动性池来定价和进行交易，而不是依赖传统的买卖订单簿。Uniswap 通过流动性池来提供资产的流动性。每个流动性池由两种资产组成，用户可以将这两种资产存入池中，成为流动性提供者（LP）。作为回报，流动性提供者将获得该池的交易费用奖励。

流动性池的功能：

• 提供交易的流动性，使得用户能够随时交易。
• LP 代币：流动性提供者在提供资产后会获得代表其份额的 LP 代币。用户可以随时将 LP 代币兑换为池中的资产，或质押在其他平台上赚取更多奖励。

每次交易都会产生一个交易费用，Uniswap 的标准费用为 0.3%。这些费用会被分配给流动性提供者（LP），按他们在池中的份额来分配。通过这种机制，流动性提供者能够从市场活动中获得持续的收益。

Uniswap 的创新之处在于采用 AMM 机制。传统的交易所通过订单簿将买卖订单匹配，然而在 Uniswap 中，交易是通过智能合约和流动性池自动定价的。每个流动性池包括两种代币（例如，ETH 和 USDT），当用户进行交易时，Uniswap 会根据池中的代币数量和相应的数学公式计算交易价格。

AMM 的核心公式是恒定乘积做市商（Constant Product Market Maker）公式：

x * y = k

其中，x 和 y 分别是流动性池中两种代币的数量，k 是一个常量。通过这一公式，Uniswap 确保了每次交易都会改变池中的代币数量，但不改变总的乘积 k。这种方式能够确保价格始终有变动，并能够保证流动性。

Uniswap 目前已经推出多个版本，每个版本都在上一版本的基础上进行改进，优化协议的效率和功能。

• Uniswap V1：是最初的版本，它采用了基本的 AMM 模型，并实现了恒定乘积公式。V1 允许任何两种 ERC-20 代币之间的交易。
• Uniswap V2：V2 引入了更多的功能，例如允许 ERC-20 代币对 ERC-20 代币进行交易，并且改进了流动性池的设计，使其更加高效和安全。
• Uniswap V3：是目前最新的版本，V3 引入了集中流动性的概念，允许流动性提供者更加精确地控制其资金的价格区间，从而提高资本效率。此外，V3 还带来了其他创新，如更低的滑点、更高的流动性效率等。Uniswap 的挑战：

• 高交易费用：尽管 Uniswap 是去中心化的，但由于以太坊网络的高 Gas 费用，用户在进行交易时可能面临较高的费用。这在交易量较大时尤为突出。
• 无常损失：流动性提供者可能面临 ** 无常损失 **，即当流动性池中的两种资产的价格发生剧烈波动时，流动性提供者的资产价值可能会低于仅仅持有这些资产的价值。
• 竞争压力：随着 DeFi 生态系统的快速发展，Uniswap 面临着来自其他去中心化交易所的竞争，例如 SushiSwap 和 Curve 等。

Uniswap 作为去中心化交易所的先行者，继续引领着 DeFi 领域的发展。随着 Uniswap V3 的推出，Uniswap 在交易效率、资本利用率和用户体验等方面得到了显著提升。未来，Uniswap 可能会继续优化其协议，引入更多创新功能，扩展到其他区块链平台，从而进一步巩固其在去中心化交易领域的领导地位。

Uniswap v3

Uniswap v3 最明显的变化之一与资金使用效率有关。多数自动化做市商 (AMM) 的资金使用效率低下，即持有的大部分资金始终并未得到有效利用。我们之前讨论过 x*y=k 模型，其固有特性正是导致上述情况的原因。简而言之，资金池中的流动性越强，系统就可以在更宽泛的价格区间内支持更大的订单。

如果出现这种情况，这些闲置资产将确保价格曲线的相应部分仍具流动性。这意味着在达成大多数交易的价格区间，资金池仅提供一小部分的流动性。如今，流动性供应商可以自行为注入流动性的资金池设定价格范围。因此，流动性会更加集中到大多数交易活动对应的价格范围。

从某种意义上说，Uniswap v3 是在以太坊中创建链上订单簿的一种基本方法，做市商可以决定只在其设定的价格范围内提供流动性。值得注意的是，这种变化有利于专业做市商，而非散户参与者。自动化做市商 (AMM) 的优势在于，所有人均可提供流动性并让资金运转起来。

我们现在已经知道，每个 Uniswap 流动性供应商头寸都是独一无二的，因为每位储户可自行设定价格范围。这表明 Uniswap 流动性供应商头寸已经无法互换，因此每个流动性供应商头寸现在均可由非同质化代币 (NFT) 表示。

使用同质化代币表示 Uniswap 流动性供应商头寸的优点之一是其可应用于 DeFi 的其他领域。Uniswap v2 流动性供应商代币可作为抵押品存入 Aave 或 MakerDAO。这种情况在 v3 版本中已不复存在，因为每个头寸都是独一无二的。但这种可组合性被打破的问题可通过新型衍生品解决。

UNI

UNI 是 Uniswap 协议的治理代币，旨在使用户能够参与到 Uniswap 协议的决策过程中。作为一个去中心化交易协议，Uniswap 的开发者团队通过引入 UNI 代币来赋予社区和代币持有者更多的控制权，使得 Uniswap 的治理更加去中心化和透明。UNI 代币的发行和应用是 Uniswap 的一个重要组成部分，特别是在协议的升级、费用分配、流动性激励等方面发挥着关键作用。

UNI 代币于 2020 年 9 月 16 日由 Uniswap 团队发布，并且在此后进行了空投。每个持有以太坊地址的人都可以通过领取空投的方式获得一定数量的 UNI 代币，目的是奖励早期使用和支持 Uniswap 的用户。UNI 代币的总供应量为 1 亿个，其中 60% 将用于社区和治理激励，30% 用于 Uniswap 的团队和投资者，10% 用于 Uniswap 的顾问和合作伙伴。

UNI 代币的主要用途包括：

治理投票：作为 Uniswap 的治理代币，UNI 代币持有者可以参与协议的治理投票。UNI 持有者可以对 Uniswap 的各种提案进行投票，提案包括但不限于：

• 协议费用的调整：例如，决定交易手续费的分配比例。
• 协议升级：例如，如何改进 Uniswap 的智能合约，加入新功能等。
• 流动性池激励计划：例如，决定哪些池需要更高的奖励或补贴。

Uniswap 的治理结构是基于去中心化的方式，确保任何持有足够数量 UNI 代币的用户都可以参与协议决策，而不仅仅依赖开发团队或集中化的控制。

激励和奖励：Uniswap 协议通常会利用 UNI 代币作为流动性激励的一部分。通过将流动性提供者的奖励与 UNI 代币挂钩，Uniswap 能够吸引更多的用户参与到流动性池中。具体来说：

• 流动性挖矿：用户通过提供流动性并持有 LP 代币，可以获得 UNI 代币奖励。流动性池的参与者通过这种方式获得额外的收益。
• 奖励机制：在一些特定的流动性池中，Uniswap 可能会定期分发 UNI 代币作为奖励，以激励用户提供更多流动性。

社区和生态系统激励：UNI 代币的持有者也能够参与到 Uniswap 生态系统的扩展和发展中。Uniswap 团队会通过各种激励措施，推动 UNI 代币的社区发展，包括支持开源开发、用户教育、合作伙伴关系建设等方面。

UNI 代币的经济模型：总供应量：UNI 的总供应量为 1 亿个。初期大部分代币被分配给了社区（60%）、Uniswap 团队和投资者（30%）、顾问和合作伙伴（10%）。

分配计划：

• 60%（6,000 万个 UNI）分配给社区：这些代币主要用于奖励早期使用 Uniswap 的用户，未来还将用于流动性挖矿、奖励活跃的社区成员等。
• 30%（3,000 万个 UNI）分配给团队、顾问和投资者：这些代币将在 4 年内逐步释放，以确保团队和投资者的持续支持。
• 10%（1,000 万个 UNI）用于协议的顾问和合作伙伴：这些代币的释放通常会伴随特定的协议合作伙伴或顾问关系的达成。

通胀率：初始时，UNI 代币的通胀率较高，但随着时间的推移，通胀率逐渐降低，最终趋于 0。这种设计是为了保障代币的长期价值，同时激励社区和流动性提供者的参与。

UNI 代币的流通和交易：UNI 代币作为 ERC-20 代币，可以在多个去中心化交易所（如 Uniswap、SushiSwap 等）进行交易和流通。用户可以自由买卖、持有或参与 Uniswap 的治理。

• 治理机制：Uniswap 的治理机制通过一个 ** 去中心化自治组织（DAO）** 来实现，所有 UNI 代币的持有者都可以参与提案的发起和投票。为了进行有效治理，Uniswap 设置了提案的门槛和投票机制，确保治理过程的公平性。
• 合约升级与协议调整：Uniswap 协议的未来发展将通过 UNI 代币的投票和治理过程来决定。例如，Uniswap 可能会根据社区的反馈，调整流动性池的参数，或增加对某些新功能的支持。

自从 2020 年 9 月发布以来，UNI 代币经历了显著的价格波动。在 Uniswap 协议的持续增长和 DeFi 生态系统的蓬勃发展推动下，UNI 代币成为了去中心化交易所和 DeFi 领域中一个非常重要的代币。随着更多的 DeFi 协议和流动性池在 Uniswap 上运行，UNI 代币的需求也有所增加。

发展历程

• 2018 年 11 月 2 日，Uniswap 由西门子工程师 Hayden Adams 创建。Uniswap 公司获得了商业天使 Ric Burton 和风险投资公司的投资，包括 Andreessen Horowitz、Paradigm Venture Capital、Union Square Ventures LLC 和 ParaFi。
• 2020 年 10 月，Uniswap 的日均交易量为 2.2 亿美元。
• 2023 年 6 月 14 日，Uniswap Labs 称，已经开源 v4 以公开构建，并邀请社区反馈。
• 2023 年 7 月 6 日，Uniswap Labs 称，Uniswap 协议独立交易笔数已突破 2 亿笔。
• 2023 年 7 月 13 日，Uniswap 官方表示，Uniswap 现已部署至 Avalanche 链上，用户可通过 Uniswap 的前端直接交易 Avalanche 链上的各种代币。
• 2023 年 7 月 17 日，Uniswap 推出了新的区块链协议“UniswapX”，用于在自动做市商（AMM）和其他流动性来源之间进行交易。
• 2023 年 8 月 8 日，Uniswap 宣布已集成 Base，用户可以直接从 Uniswap 网络应用程序在 Base 网络上添加流动性或兑换代币。
• 2024 年 5 月 20 日，Uniswap Labs 称，和 Across Protocol 提出了一种新的跨链意图标准 ERC-7683，建立了一个统一的框架，用于指定跨链操作的基于意图的系统。
• 2024 年 6 月 10 日，Uniswap Labs 宣布收购了热门生存游戏《Crypto: The Game》（CTG），以现金、代币和股权的混合形式进行交易。CTG 创始人将加入 Uniswap，并且两家公司正在共同开发第三季，同时探索新的互动消费者加密体验。
• 2024 年 6 月 25 日，Uniswap 已正式在 Zora Network 上线， 目前支持用户通过 Uniswap 网络和移动应用程序在 Zora 上兑换，并在 Uniswap v2 或 v3 上提供流动性。
• 2024 年 7 月 1 日，据 The Block 报道，Uniswap Wallet 与 Web3 支付基础设施提供商 Transak 合作，提供法币入金服务，使用户能够直接在 Uniswap 钱包中使用法币购买加密货币。此举将简化用户进入 DeFi 的流程，并支持来自 160 多个国家的多种全球和本地支付方式，包括 Apple Pay 和 Google Pay。
• 2024 年 7 月 24 日，Uniswap Labs 宣布，UniswapX 进行了重大升级，官方部署了新的拍卖合约，重新设计了订单报价信息流。
• 2024 年 8 月 27 日，据 Token Terminal 数据，Uniswap 上的每日活跃交易者数量创历史新高。
• 2024 年 9 月 4 日，美 CFTC 与 Uniswap Labs 就提供非法数字资产衍生品交易的指控达成和解。
• 2024 年 9 月 11 日，Uniswap 完成 Swap 功能升级，用户可同时查看和选择所有网络中的代币。

外部链接

• 官方网站