DeFi

去中心化金融（英语：Decentralized finance，俗称DeFi）是一种创建于区块链上的金融，它不依赖券商、交易所或银行等金融机构提供的金融工具，而是利用区块链上的智能合约（例如以太坊）进行金融活动。DeFi平台允许人们向他人借出或借入资金，交易加密货币，并在类似储蓄的账户中获得利息。截至2020年10月，超过110亿美元被存入各种去中心化金融协议。截至2021 年6月底，DeFi市场规模低于480亿美元，与2021年5月的数据相比下降了45%。截至2021年8月底，已经有超过1500亿存入各种去中心化金融协议。

DeFi vs. CeFi

DeFi（去中心化金融）和 CeFi（中心化金融）对比

特点	DeFi	CeFi
实际示例	去中心化交易所 DEX、移动性挖矿项目等	银行、证券商、保险公司等
集权性	去中心化，无需中心化机构控制	中心化，依赖中心化机构提供服务
资金管理和控制	用户自己掌握私钥和资金控制	用户将资金委托给中心化机构
金融产品和服务	提供多种去中心化金融产品和服务	提供传统金融产品和服务
监管和合规性	非中心化，没有中心化机构负责监管	依赖中心化机构的监管和合规性
开放性和可访问性	开放参与，任何人都可以使用和访问	需要通过平台的审核和注册
隐私和安全性	用户控制自己的资金和数据	依赖中心化机构保护资金和数据
风险管理和保护	需要用户自行管理和控制风险	依赖中心化机构的风险管理和保护

去中心化金融（通常写作 DeFi）通过可编程、无需许可的区块链上的智能合约提供金融工具和服务。这种方法减少了对诸如经纪商、交易所或银行等中介机构的需求。DeFi 平台使用户能够出借或借入资金，使用衍生品推测资产价格变动，交易加密货币，防范风险，并在类似储蓄的账户中赚取利息。DeFi 生态系统建立在分层架构和高度可组合的构建模块之上。

历史沿革

去中心化交易所（缩写为 DEXs）是使用新协议进行金融交易的替代支付生态系统。它们出现在去中心化金融（DeFi）领域，这是区块链技术和金融科技的一个部分。

中心化交易所（CEXs）、去中心化交易所（DEXs）和 DEX 聚合器都构建在多层的 DeFi 架构之上，每一层都有明确的用途。（见图：DeFi 堆栈的多层架构）。

虽然它们在前四层（如结算层、资产层、协议层和应用层）有共同的组成部分，但 DEX 聚合器有一个额外的组成部分或聚合器层，这使它们能够通过智能合约与其他 DEX 连接和交互。

以太坊区块链在2017年普及了智能合约，这是 DeFi 的基础。此后，其他区块链也实现了智能合约。

MakerDAO 是一个著名的基于稳定币的借贷 DeFi 平台，成立于 2017 年。它允许用户借入 DAI，一种与美元挂钩的代币。通过一系列管理贷款、还款和清算流程的智能合约，MakerDAO 旨在以去中心化和自治的方式维持 DAI 的稳定价值。

2020年6月，Compound Finance，一个使用户能够出借或借入加密货币资产，并为出借人提供典型利息支付的去中心化金融协议，开始用一种名为 Comp 的加密货币奖励出借人和借款人。这种用于运行 Compound 的代币也可以在加密货币交易所进行交易。其他平台纷纷效仿，导致出现了被称为“收益耕种”或“流动性挖矿”的叠加投资机会，投机者在平台内的资金池之间以及平台之间转移加密货币资产，以最大化他们的总收益，其中不仅包括利息和费用，还包括作为奖励收到的额外代币的价值。

2020年7月，《华盛顿邮报》描述了去中心化金融技术及其所涉及的风险。2020 年 9 月，彭博社表示，就价格变化而言，DeFi 占加密货币市场的三分之二，DeFi 抵押品水平已达到 90 亿美元。由于对 DeFi 的兴趣增加，以太坊在 2020 年期间开发者数量有所增加。

DeFi 吸引了像 Andreessen Horowitz 和 Michael Novogratz 这样的风险投资家。

《经济学人》认为 2022 年数字金融的未来是一场“三方争斗”，分别是：像 Facebook 及其数字钱包这样的大型科技公司；一直在测试自己数字货币的“富裕大国”；以及“构建各种应用程序”以去中心化金融的软件开发者。对于美国监管机构来说，处理价值已达 2.5 万亿美元的加密资产所带来的风险是一个特别的挑战。

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