去中心化交易所（DEX）
去中心化交易所（DEX）是一种加密货币交易所，允许直接点对点或自动做市商（AMM）流动性池加密货币交易发生，而无需中介机构。缺乏中介机构将它们与中心化交易所（CEX）区分开来。
在通过去中心化交易所进行的交易中，通常会监督资产安全和转移的第三方实体（例如银行、股票经纪人、在线支付网关、政府机构等）被区块链或分布式账本取代。一些常见的操作方法包括使用智能合约或订单簿中继 - 虽然可能存在许多其他变体，并且去中心化程度不同。
由于去中心化交易所的交易者通常不需要在执行交易之前将其资产转移到交易所，因此去中心化交易所降低了交易所被黑客攻击而导致被盗的风险，但流动性提供者确实需要将其代币转移到去中心化交易所。去中心化交易所也比实施“了解您的客户”（KYC）要求的交易所更匿名。
有一些迹象表明去中心化交易所一直遭受交易量低和市场流动性下降的困扰。0x project 是一种用于构建具有可互换流动性的去中心化交易所的协议，试图解决这个问题。
缺点[编辑 | 编辑源代码]
由于缺乏 KYC 流程，并且无法撤销交易，如果用户被黑客入侵以获取其密码或私钥，他们就会蒙受损失。此外，在 DeFi 协议中进行质押的流动性提供者可能会遭受所谓的无常损失，如果提取时，他们投资的代币对的价值比率发生显着变化。
尽管流动性池 DEX 使用最为广泛，但它们可能存在一些缺点。流动性池 DEX 最常见的问题是市场价格影响、滑点和前置交易[1]。
价格影响是由于 AMM（自动做市商）的性质本身造成的——交易量越大，对价格的影响就越大。例如，如果使用恒定乘积 AMM，则每个交易都必须保持乘积 xy = k 恒定，其中 x 和 y 是池中两种加密货币（或代币）的数量。价格影响是非线性的，因此输入量 Δx 越大，最终的交换价格 y / x 就越低。这个问题对于与流动资金池规模相比相对较大的交易来说尤为严重。
前置交易是公共区块链中的一种特殊类型的攻击，其中一些参与者（通常是矿工）看到即将发生的交易交易，将其自己的交易放在前面（例如，玩交易费用），从而降低初始交易的盈利能力甚至使其恢复。为了提供对前置交易攻击的一些保护，许多 DeFi 交易所为最终用户提供滑点容忍选项。此选项用作保护措施，允许用户设置他们愿意接受的最差可接受价格的限制，从交易签署的时间开始。
去中心化程度[编辑 | 编辑源代码]
去中心化交易所仍然可以具有中心化组件，即交易所的部分控制权仍掌握在中央权威手中。DeFi 平台的治理，通常作为去中心化自治组织的一部分，是通过授予投票权并分发给参与者的代币来完成的。然而，这些代币中的大多数通常由少数个人持有，很少用于投票。
2018 年 7 月，据报道，去中心化交易所 Bancor 被黑客入侵，损失了 1350 万美元的资产，然后冻结了资金。在一条推文中，莱特币的创始人查理·李 (Charlie Lee) 发表讲话并声称，如果交易所可以丢失或冻结客户资金，则该交易所就不能去中心化。
去中心化交易所的运营商可能会面临政府监管机构的法律后果。一个例子是 EtherDelta 的创始人，他在 2018 年 11 月与美国证券交易委员会就经营未注册证券交易所达成了和解[2]。
典型平台[编辑 | 编辑源代码]
- Uniswap，基于以太坊的 AMM DEX，用户通过流动性池进行资产交易，支持多种代币。
- SushiSwap，Uniswap 的分叉项目，增加了治理和收益激励功能，支持跨链交易。
- PancakeSwap，基于 BNB Chain 的 AMM DEX，交易费用低，支持流动性挖矿和 NFT 功能。
- Curve Finance，专注于稳定币交易的 AMM DEX，因低滑点和高流动性而广受欢迎。
- dYdX，专注于永续合约交易的订单簿式 DEX，支持杠杆和高频交易。
- Balancer，一个灵活的 AMM 平台，支持自定义的多资产流动性池。
- ThorChain，支持跨链资产交易的 DEX，无需包装代币。