加密货币（Cryptocurrency）

加密货币（英语：Cryptocurrency，又译密码学货币、密码货币）是一种使用密码学原理来确保交易安全及控制交易单位创造的交易介质，不受任何中央权威（如政府或银行）的监管或维护。

跟平常使用的纸币需要防伪设计一样，加密货币的防伪是利用数字货币和虚拟货币使用密码学及数字散列而成并与智能合约的绑定之下的新型通证。比特币在2009年成为全世界第一个去中心化的加密货币，这之后加密货币一词多指此类设计。 自此之后数种类似的加密货币被创造，它们通常被称作altcoins。加密货币基于去中心化的共识机制，与依赖中心化监管体系的银行金融系统相对。

去中心化的性质源自于使用分布式账本（英语：Distributed ledger technology）的区块链（Blockchain）技术。个人持币记录存储在数字账本中，这是一个使用强加密技术来保护交易记录、控制额外货币的创建和验证货币所有权转移的计算机数据库。尽管该术语已用于描述许多已创建的可替代区块链代币，但加密货币在传统意义上不被视为货币，并且在不同的司法管辖区对其的法律处理方式也有所不同，包括将其归类为商品、证券和货币。在实践中，加密货币通常被视为一种独特的资产类别。一些加密计划使用验证器来维护加密货币。

截至2023年6月，市场上有超过 25,000 种其他加密货币，其中超过 40 种的市值超过 10 亿美元。

发展历程

• 1983年，美国密码学家 David Chaum 构想了称为 ecash 的一种加密电子货币。
• 1995年，David Chaum 通过 Digicash 实现了它，这是早期的一种加密电子支付形式。 Digicash 要求用户软件才能从银行提取票据并在将其发送给收件人之前指定特定的加密密钥。 这使得数字货币无法被第三方追踪。
• 1996年，美国国家安全局发表了一篇题为《如何制造薄荷：匿名电子现金的密码学》的论文，描述了一种加密货币系统。 该论文首先在 MIT 邮件列表（1996年10月）中发表，然后（1997年4月）在《美国法律评论》中发表。
• 1998年，Wei Dai 描述了“b-money”，一种匿名的分布式电子现金系统。 紧接着，Nick Szabo 描述了 bit gold。 与比特币和其他随后的加密货币一样，bit gold（不要与后来的基于黄金的交易所 BitGold 混淆）被描述为一种电子货币系统，要求用户完成工作量证明功能，并将解决方案加密地组合在一起并发布。
• 2009年1月，比特币由化名开发者 Satoshi Nakamoto 创建。 它在其工作量证明方案中使用了 SHA-256，一种密码哈希函数。
• 2011年4月，Namecoin 作为一种尝试形成去中心化 DNS 而创建。
• 2011年10月，Litecoin 发布，它使用 scrypt 作为其哈希函数而不是 SHA-256。2012年8月创建的 Peercoin 结合使用了工作量证明和权益证明。

• 加密货币经历了几个增长和收缩时期，包括2011年、2013-2014/15年、2017-2018年和2021-2023年的几次泡沫和市场崩盘。

• 2014年8月6日，英国宣布其财政部已委托对加密货币进行研究，以及它们在英国经济中可能发挥的作用（如果有的话）。 该研究还将报告是否应考虑监管。 其最终报告于2018年发布，并于2021年1月就加密资产和稳定币发布了一份咨询文件。
• 2021年6月，萨尔瓦多成为第一个接受比特币作为法定货币的国家，此前立法议会以 62-22 票通过了总统 Nayib Bukele 提交的一项法案，将该加密货币归类为法定货币。
• 2021年8月，古巴随后发布了第 215 号决议，以承认和监管比特币等加密货币。
• 2021年9月，作为加密货币最大单一市场的中国政府宣布所有加密货币交易非法。 这完成了先前禁止在中国境内运营中介机构和矿工的打击加密货币行动。
• 2022年9月15日，当时世界第二大加密货币以太坊在其升级过程中将其共识机制从工作量证明 (PoW) 转变为权益证明 (PoS)，该过程称为“合并”。 根据以太坊创始人所说，此次升级将使以太坊的能源使用量和二氧化碳排放量减少 99.9%。
• 2022年11月11日，加密货币交易所 FTX Trading Ltd.（也经营着一家加密对冲基金）申请破产，该公司当时的估值为 180 亿美元。 据报道，崩溃的财务影响超出了直接的 FTX 客户群，而在路透社的一次会议上，金融行业高管表示“监管机构必须介入以保护加密货币投资者”。 技术分析师 Avivah Litan 对加密货币生态系统评论说，“一切都……需要在用户体验、控制、安全、客户服务方面显着改善。”

正式定义

根据 Jan Lansky 所述，加密货币是满足六个条件的系统：

1. 该系统无需中心机构，其状态通过分布式的共识机制得以维持。
2. 该系统能对加密货币及其所有权进行记录。
3. 该系统定义能否产生新的加密货币。如果可以，则系统需定义新币的来源，并定义如何确定这些新币的所有者。
4. 只能通过密码学的方式来证明加密货币的所有权。
5. 该系统允许通过交易来改变加密货币的所有权。交易仅可从能证明加密货币当前所有权的实体发布。
6. 如果同一时间产生了两个改变相同加密货币所有权的指令，该系统最多只能执行其中一个。

2018年3月，加密货币（英语：Cryptocurrency）一词被加入韦氏词典中。  在媒体和社群中，加密货币的英文 Cryptocurrency 常被缩写为 Crypto。

山寨币

在2008年比特币早期创新和比特币获得早期网络效应之后，在2010年代，非比特币的代币、加密货币和其他数字资产被统称为替代加密货币或“山寨币”。 有时使用术语“山寨币”，或者贬义地称为“垃圾币”。 《华尔街日报》的 Paul Vigna 在2020年将山寨币描述为“比特币的替代版本”，因为比特币是加密货币设计师的模型协议。 加泰罗尼亚理工大学2021年的一篇论文使用了更广泛的描述，不仅包括比特币的替代版本，还包括比特币以外的所有加密货币。“截至2020年初，存在超过 5,000 种加密货币。 山寨币是两个词“alt”和“coin”的组合，包括比特币的所有替代品。”

与比特币相比，山寨币通常具有潜在差异。 例如，Litecoin 旨在每 2.5 分钟处理一个区块，而不是比特币的 10 分钟，这使得 Litecoin 能够比比特币更快地确认交易。 另一个例子是 Ethereum，它具有智能合约功能，允许在区块链上运行去中心化应用程序。 根据彭博新闻报道，以太坊是2020年使用最多的区块链。 《纽约时报》称，2016年是山寨币最受追捧的时候。

多个山寨币市场的大幅市场价格上涨通常被称为“山寨季”。

稳定币

稳定币是一种旨在维持稳定购买力的加密货币。 值得注意的是，这些设计并非万无一失，因为许多稳定币已经崩盘或失去了挂钩。 例如，2022年5月11日，Terra 的稳定币 UST 从 1 美元跌至 26 美分。 Terraform Labs 随后的失败导致近 400 亿美元投资于 Terra 和 Luna 币的损失。2022年9月，韩国检察官要求对该公司创始人 Do Kwon 发出国际刑警组织红色通报。 在香港，预计2023/24年稳定币的监管框架正在形成中，并包括一些考虑因素。

模因币

Memecoins 是一类起源于互联网梗或笑话的加密货币。 最著名的例子是 Dogecoin，一种以 Doge 梗中的柴犬为特色的迷因币。 Memecoins 以极端波动性而闻名； 例如，狗狗币的历史最高值为 73 美分，但到2024年年中已暴跌至 13 美分。 诈骗在 Memecoins 中很普遍。

实体加密货币

实体加密货币 作为促销品而制造，其中一些已成为收藏品。 其中一些嵌入了私钥，可访问价值几美元的加密货币。 也有人尝试发行比特币“银行券”。在金融行业，“实体比特币”一词用于当持有从加密货币交易所购买的加密货币的投资基金将其加密货币资产存放在称为“托管人”的专业银行中时。这些实体加密货币的代表本身没有任何价值； 这些仅用于收藏目的。

架构

通过在构建加密货币系统时公开定义的货币发行速率，整个系统协作生成去中心化的加密货币。在传统的中心化的银行与经济体系中（例如联邦储备系统），企业董事会或政府通过印刷法定货币或通过增加数字银行分类账的方式来控制货币的供应。而在去中心化的加密货币体系中，公司或政府无法制造新的加密货币，且迄今为止还没有为持有资产价值的其他公司、银行或企业实体提供背书。去中心化加密货币系统的技术架构由名为中本聪的个人或团体构建。

截至2018年5月，已有超过1,800种加密货币标准。在加密货币系统中，互不信任的参与者（称为矿工）维护着分类账的安全性、完整性及余额：他们使用计算机帮助验证交易、为交易添加时间戳，并根据特定的时间戳机制将交易添加至分类账中。

在大多数加密货币系统的设计中，货币的产量将会逐渐减少，使得流通货币的总额不超过设定的上限。与保存在金融机构的传统货币及自行保管的现金相比，加密货币更难以被执法机构搜查或扣押。 由于追踪大多数加密货币本身存在困难，黑市中的犯罪分子越来越多地利用这些数字资产进行非法金融交易，包括洗钱。

区块链

每个加密货币的硬币的有效性由区块链提供。 区块链是一个不断增长的记录列表，称为区块，它们通过加密链接并保护。 每个区块通常包含一个哈希指针作为指向先前区块的链接、时间戳和交易数据。 根据设计，区块链本质上抵制数据的修改。 它是“一种开放的分布式账本，可以高效、可验证和永久地记录两个参与方之间的交易”。为了用作分布式账本，区块链通常由对等网络共同管理，共同遵守验证新区块的协议。 一旦记录下来，任何给定块中的数据就不能追溯地更改，除非更改所有后续块，这需要网络多数的串通。

区块链设计安全，是具有高拜占庭容错性的分布式计算系统的示例。 因此，已经使用区块链实现了去中心化共识。

节点

节点是连接到加密货币网络的计算机。 节点通过中继交易、验证或托管区块链副本的方式支持加密货币的网络。 在中继交易方面，每台网络计算机（节点）都拥有其支持的加密货币的区块链副本。 当进行交易时，创建交易的节点使用加密将交易详细信息广播到整个节点网络中的其他节点，以便知道交易（以及所有其他交易）。

节点所有者要么是志愿者，要么是由负责开发加密货币区块链网络技术的组织或机构托管，要么是被引诱托管节点以从托管节点网络中获得奖励的人。

时间戳

加密货币使用各种时间戳方案来“证明”添加到区块链分类账中的交易的有效性，而无需可信第三方。

发明的第一种时间戳方案是工作量证明方案。 使用最广泛的工作量证明方案基于 SHA-256 和 scrypt。用于工作量证明的其他一些哈希算法包括 CryptoNote、Blake、SHA-3 和 X11。

另一种方法称为权益证明方案。 权益证明是一种通过要求用户证明其拥有某种数量的货币来保护加密货币网络并实现分布式共识的方法。 它不同于运行困难的哈希算法来验证电子交易的工作量证明系统。 该方案在很大程度上取决于硬币，目前尚无标准形式。 一些加密货币使用工作量证明和权益证明相结合的方案。

挖矿

在区块链上，挖矿是对交易进行验证的过程。 作为对这种努力的奖励，成功的矿工会获得新的加密货币。 奖励通过创造对促进网络处理能力的补充激励来降低交易费用。 验证任何交易的哈希生成速率通过使用专用硬件（例如运行 SHA-256 和 scrypt 等复杂哈希算法的 FPGA 和 ASIC）而提高。 自 2009 年比特币推出以来，这种更便宜、更高效的机器的军备竞赛就一直存在。 挖矿通过哈希率来衡量，通常以 TH/s 为单位。 2023 年 IMF 工作文件发现，到 2027 年，加密货币挖矿可能产生 4.5 亿吨二氧化碳排放量，占全球排放量的 0.7%，或占世界总量的 1.2%。

随着越来越多的人进入虚拟货币世界，用于验证的哈希生成变得越来越复杂，迫使矿工投入越来越多的资金来提高计算性能。 因此，找到哈希的奖励减少了，并且通常不值得对设备和冷却设施（以减轻设备产生的热量）以及运行它们所需的电力进行投资。 受欢迎的采矿地区包括那些电力便宜、气候寒冷以及法规明确且有利的地区。 到 2019 年 7 月，比特币的电力消耗估计约为 7 吉瓦，约占全球总量的 0.2%，或相当于瑞士的国家能源消耗量。

一些矿工共同使用资源，通过网络共享他们的处理能力，根据他们对找到区块的概率所做的工作量来平等地分配奖励。 “份额”奖励给向矿池提交有效部分工作量证明的成员。

截至2018 年 2 月，中国政府已停止虚拟货币交易、禁止首次代币发行并关闭了采矿业。 许多中国矿工此后已迁至加拿大和德克萨斯州。 一家公司正在加拿大油气田现场为采矿运营运营数据中心，因为天然气价格低廉。 2018 年 6 月，魁北克水电公司向省政府提议，为加密货币公司分配 500 兆瓦电力用于采矿。 根据《财富》杂志 2018 年 2 月的一份报告，冰岛已成为加密货币矿工的天堂，部分原因是其廉价的电力。

2018 年 3 月，纽约州普拉茨堡市对所有加密货币采矿实施了 18 个月的禁令，以保护自然资源和城市的“特征和方向”。 2021 年，哈萨克斯坦成为第二大加密货币开采国，产生全球艾哈希率的 18.1%。 该国在埃基巴斯图兹附近建造了一个包含 50,000 台计算机的化合物。

显卡价格上涨

2017 年，加密货币挖矿的增加提高了对显卡（GPU）的需求。 GPU 的计算能力使其非常适合生成哈希值。 加密货币矿工的热门产品，例如 Nvidia 的 GTX 1060 和 GTX 1070 显卡，以及 AMD 的 RX 570 和 RX 580 GPU，价格翻了一番或三倍——或者缺货。 GTX 1070 Ti 以 450 美元的价格发布，售价高达 1100 美元。 另一款流行的卡 GTX 1060（6 GB 型号）以 250 美元的 MSRP 发布，售价接近 500 美元。 AMD 的 RX 570 和 RX 580 卡几乎缺货一年。 矿工通常会在新 GPU 可用后立即买断所有库存。

Nvidia 已要求零售商在向游戏玩家而不是矿工销售 GPU 时尽其所能。 Nvidia 德国地区公关经理 Boris Böhles 表示：“游戏玩家对 Nvidia 来说是第一位的。”

挖矿加速芯片

许多公司开发了专用的加密货币挖矿加速芯片，其价格性能远高于 CPU 或 GPU 挖矿。 有一段时间，英特尔推出了自己的加密货币加速芯片品牌，名为 Blockscale。

比特币与其他加密货币

比特币是第一种以加密货币类型存在的数字货币，而比特币以外的同类型货币，又称为山寨币、竞争币（英语：altcoin），可经由独立创建、硬分叉、透过ICO发行的代币等方式建立，一部分参考比特币、以太币等思想、原理、源代码产生的，与比特币相似的虚拟货币，目前有数千种以上，可公开交易的密码货币在流通

新的加密货币可能在任何时间被任何人建立出来，具备更多的功能、更完善的隐私保护、更快的区块生成时间、支持智能合约、不同的算法与共识机制等。例如，莱特币为了加快处理交易的速度，每2.5分钟产生一个区块，相较比特币设定的10分钟更快。以太坊则增加了智能合约功能，使得其区块链上能够运行分布式应用。

2021年初以来第三代加密货币的出现，例如“globaldce ”平台，它为去中心化应用程序提供了一个集成的协作环境

由于比特币本身并没有权威的发行机构和国家政权来维持其权威性、唯一性，比特币与其模仿者之间只能平等地相处，即使其是最早、最知名、人们最熟悉的加密货币，具有最大的用户网络社区以及很强的网络效应，大部分时间也是市值最高的加密货币，但是并不具有绝对排它的地位。

种类

截至2022年2月，市场上已有超过10,000种加密货币流通，代表性的有比特币、以太坊等。

名称	代码	网站
比特币（英语：Bitcoin）	BTC	https://bitcoin.org/
以太坊（英语：Ethereum）	ETH	https://ethereum.org/
泰达币（英语：Tether）	USDT	https://tether.to/
币安币（英语：Binance Coin）	BNB	https://www.binance.com/
USD Coin	USDC	https://www.usdc.com/
瑞波币（英语：Ripple）	XRP	https://ripple.com/xrp/
莱特币（英语：Litecoin）	LTC	https://litecoin.org/
多吉币、狗狗币（英语：Dogecoin）	DOGE	https://dogecoin.com/
达世币（英语：Dash）	DASH	https://www.dash.org/
EOS.IO	EOS	https://eos.io/
艾达币（英语：Cardano）	ADA	https://cardano.org/
TRON	TRX	https://tron.network/
Solana	SOL	https://solana.com
门罗币（英语：Monero）	XMR	https://www.getmonero.org

模式比较

以人类社会中较有名的几种交易介质为例：

比较	加密货币	贵金属	法定货币
示例	比特币	黄金	美元
呈现方式	电子钱包、私钥	金币、金元宝	现金、存款
发行方法	算法、工作量证明（或其他共识机制）	开采、提炼	发行债券，印钞铸币
存放方式	电子文件（区块链）	存放于金库、自己持有	自己持有、在金融机构存款
机构存放成本	用户的存储设备	每年约0.15%到1%	存放款利差
交易成本	依区块链拥挤状况而定	较高昂	较低，幅度变化视国家而定
防伪方法	密码学及区块链技术	物理上难以复制或人工合成	防伪设计、法律规范
实体运送	无须运送，有网络及私钥即可使用	昂贵且有安全问题	比贵金属方便，但仍有安全问题
信用介质	了解型信任机制	物理的稀少性与实用性、历史因素	国家或联盟主权、黄金储备量
记录保存	区块链自动记入	需另行处理	需另行处理
支付结算	分布式	不流通	中心化
稀有性来源	通常设有最高发行量	物理与技术限制	央行控制
鉴定	区块链	物理化学化验	信赖来源、各种验钞方式
冻结	需控制钱包私钥	实体扣押	实体扣押或银行冻结
隐私	原则匿名但公开，但部分币种交易保密	依存放机构而定	依存放机构而定
价值变化幅度	相当大，过去纪录每年不少于±1000%	±10%	视国家状况而定

国家数字货币

中国、瑞典、英国和新加坡等的中央银行已经研究法定数字货币用例。

• e-Dinar 是突尼斯共和国政府用区块链技术发行的数字货币。也是第一个国家数字货币。
• eCFA 是塞内加尔共和国政府用区块链技术发行的数字货币。
• 委内瑞拉的石油币

然而，有评论指出，国家数字货币，只是将国家的法币替换成上“数字、加密”的类型而已，政府或中央银行仍可恣意操纵之，并不符合加密货币去中心化的理念。

法律风险

虚拟资产多数情况下不承认为法定货币，且属于期货商品，承认这些加密货币的性价有限，只有受到认可的人才被视为货币。 此外，有些国家禁止使用虚拟资产，原因基于任何人也可创造属于自己的货币单位，并可藉着电子设备而制造资产数量，即不劳而获的意味。另外有人利用价值性有限的虚拟资产用作欺诈用途，例如JPEX案中的诈骗事件。

争议

2023年9月，香港社会连续发生了与加密货币有关的案件，当中JPEX案牵连甚广，轩然大波，数十媒体及报章均有报导此事，香港警方有邀请本地多位艺人、网络意见领袖，协助相关的调查，同时查封多间无牌经营加密货币的店铺。证监会亦有就此事向公众发布记者招待会。