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== Uniswap v3 ==

Uniswap v3 最明显的变化之一与资金使用效率有关。多数自动化做市商 (AMM) 的资金使用效率低下，即持有的大部分资金始终并未得到有效利用。我们之前讨论过 x*y=k 模型，其固有特性正是导致上述情况的原因。简而言之，资金池中的流动性越强，系统就可以在更宽泛的价格区间内支持更大的订单。

如果出现这种情况，这些闲置资产将确保价格曲线的相应部分仍具流动性。这意味着在达成大多数交易的价格区间，资金池仅提供一小部分的流动性。如今，流动性供应商可以自行为注入流动性的资金池设定价格范围。因此，流动性会更加集中到大多数交易活动对应的价格范围。

从某种意义上说，Uniswap v3 是在以太坊中创建链上订单簿的一种基本方法，做市商可以决定只在其设定的价格范围内提供流动性。值得注意的是，这种变化有利于专业做市商，而非散户参与者。自动化做市商 (AMM) 的优势在于，所有人均可提供流动性并让资金运转起来。

我们现在已经知道，每个 Uniswap 流动性供应商头寸都是独一无二的，因为每位储户可自行设定价格范围。这表明 Uniswap 流动性供应商头寸已经无法互换，因此每个流动性供应商头寸现在均可由非同质化代币 (NFT) 表示。

使用同质化代币表示 Uniswap 流动性供应商头寸的优点之一是其可应用于 DeFi 的其他领域。Uniswap v2 流动性供应商代币可作为抵押品存入 Aave 或 MakerDAO。这种情况在 v3 版本中已不复存在，因为每个头寸都是独一无二的。但这种可组合性被打破的问题可通过新型衍生品解决。