编辑“The Open Network（TON）”（章节）

== 监管争议 ==
'''SEC 叫停 TON Gram 发行计划'''

* 2019年10月11日，也就是 TON 计划上线的几周之前，美国证券交易委员会 （SEC） 颁布了临时限制令，以阻止 Gram 的发行。
* SEC 认为，初始 Gram 购买者将类似于承销商，而一旦 Gram 发行之后，其再次售卖就将被视为一种未注册的证券发行行为。

'''法院裁定 TON Gram 发行构成 unregistered security offering'''

* 经过 Telegram 和 SEC 之间的漫长法律纠纷，纽约南区联邦地区法院法官 P. Kevin Castel 认同了 SEC 的观点，即 Gram 的销售、对初始购买者的分配以及极有可能发生未来的转售都应被视为一种将 Gram 在二级市场上进行未注册证券发行的 “计划”。
* 争议的焦点在于围绕着代币销售和向公众发售所形成的一系列合同、预期和理解，而不是 Gram 代币本身。法官认为，在此案中，初始购买者扮演的是计划转售代币而非使用代币的承销商角色。

'''监管影响'''

* 法院的裁决使得 Gram 发行计划搁浅，针对美国境内外的购买者而言，Gram 发行限制仍然有效，因为 Telegram 无法阻止美国公民在二级市场购买 Gram 代币。
* 受到法院裁决的影响，Telegram 开放网络团队宣布无法在原定于2020年4月30日的期限之前启动项目。
* 2020年5月12日，帕维尔·杜罗夫 （Pavel Durov） 宣布 Telegram 停止积极参与 TON 项目。

'''Telegram 与 SEC 达成和解'''

* 2020年6月11日，Telegram 与美国证券交易委员会 （SEC） 达成和解协议，同意返还 12.2 亿美金的 Gram 购买款项，并向 SEC 支付 1850 万美金的罚款。
* 作为和解协议的一部分，Telegram 还同意在未来三年内将任何发行数字资产的计划通知 SEC。法官于 6月26日批准了该和解协议。

'''和解后的影响'''

* Telegram 随后关闭了 TON 测试网络。
* 2020年，Telegram 偿还了 TON 投资者 7.7 亿美元的资金，并将 4.43 亿美元转换为一年期 10% 利息的债务，使公司负债总额增加到 6.257 亿美元。
* 2021年3月10日，为了偿还到2021年4月30日到期的债务，该公司发行了价值 10 亿美元的 5年期债券。