编辑“拉高出货”（章节）

== 监管 ==
一种监管和限制“拉高出货”操纵者的方法是针对与此类计划最常相关的股票类别。为此，便士股（penny stocks）成为强化执法的目标。

在美国，监管机构将便士股定义为必须满足一系列特定标准的证券。这些标准包括价格、市值和最低股东权益。无论价格如何，在全国性证券交易所交易的证券均不受便士股监管定义的约束，因为人们认为交易所交易的证券不易受到操纵<ref>[https://www.sec.gov/files/rules/final/34-51983.pdf Amendments to the Penny Stock Rules] 17 CFR Part 240 [Release No. 34-51983; File No.  S7-02-04] RIN 3235-AI02 Amendments to the Penny Stock Rules</ref>。因此，尽管2008-2009年市场低迷期间花旗集团（NYSE:C）等纽交所上市证券交易价格低于1美元，但它们虽被视为“低价”证券，却不算作“便士股”。在美国，便士股交易主要由美国证券交易委员会（SEC）和金融行业监管局（FINRA）执行的规则和法规控制，这种控制的起源可追溯到州证券法。

乔治亚州是第一个编纂全面便士股证券法的州<ref>[https://www.latimes.com/archives/la-xpm-1990-03-20-fi-532-story.html Georgia to OK Tough Law for Penny Stocks] - Los Angeles Times</ref>。时任州务卿马克斯·克莱兰（Max Cleland）主张并推动了这项立法，而乔治亚州众议院唯一的股票经纪人切斯利·V·莫顿（Chesley V. Morton）是该法案的主要发起人之一。乔治亚州的便士股法随后在法院受到挑战。然而，这项法律最终在美国地方法院被维持，并成为其他州制定法律的模板。不久之后，FINRA和SEC对便士股法规进行了全面修订。这些法规有效地关闭或大幅限制了专注于便士股领域的经纪交易商，例如Blinder, Robinson & Company。该公司的创始人梅耶·布林德（Meyer Blinder）在其公司倒闭后，于1992年因证券欺诈被监禁<ref>[https://www.nytimes.com/2003/02/16/business/penny-stock-fraud-from-both-sides-now.html?pagewanted=all&src=pm Penny-Stock Fraud, From Both Sides Now] - The New York Times</ref>。然而，这些具体法规下的制裁对未注册的团体和个人实施的“拉高出货”骗局缺乏有效的应对手段。