编辑“去中心化金融（DeFi, Decentralized Finance）”（章节）

== 发展历程 ==
去中心化交易所（简称 DEXs） 是一种替代支付生态系统，它采用新协议进行金融交易。DEXs 起源于去中心化金融（DeFi），这是区块链技术和金融科技（Fintech）的一个领域<ref>[https://academic.oup.com/jfr/article/6/2/172/5913239?login=false Decentralized Finance | Journal of Financial Regulation] | Oxford Academic</ref>。

中心化交易所（CEXs）、去中心化交易所（DEXs）和 DEX 聚合器都基于多层次的 DeFi 架构构建，每一层都有明确的功能。

尽管它们共享前四层的共同组件，例如结算层、资产层、协议层和应用层，DEX 聚合器还有一个额外的聚合器层，使其能够通过智能合约连接并与其他 DEXs 进行交互。

以太坊区块链在2017年推广了智能合约，这成为 DeFi 的基础。其他区块链随后也实现了智能合约功能。

[[Sky（MakerDAO）|MakerDAO]] 是一个基于稳定币的著名 DeFi 借贷平台，成立于2017年。它允许用户借用与美元挂钩的代币 DAI。通过一系列管理贷款、还款和清算过程的智能合约，MakerDAO 旨在以去中心化和自治的方式维持 DAI 的稳定价值<ref>[https://books.google.co.jp/books?id=tljwDwAAQBAJ&redir_esc=y Digital Assets and Blockchain Technology: US Law and Regulation] - Daniel T. Stabile, Kimberly A. Prior, Andrew M. Hinkes - Google Books</ref>。

2020年6月，Compound Finance 推出了一个允许用户借贷加密货币资产的 DeFi 协议，并向出借人支付典型的利息。同时，Compound 开始用一种名为 Comp 的加密货币奖励借贷者和借款人。该代币不仅用于运行 Compound，还可以在加密货币交易所进行交易。其他平台随后效仿，形成了所谓的“收益农场”（Yield Farming）或“流动性挖矿”（Liquidity Mining）。在这种模式中，投机者在平台内的资金池之间以及不同平台之间转移加密货币资产，以最大化他们的总收益，包括利息、费用以及作为奖励获得的额外代币的价值。

2020年7月，《华盛顿邮报》描述了去中心化金融技术及其涉及的风险。同年9月，《彭博社》报道，在价格变化方面，DeFi 占加密货币市场的三分之二，DeFi 的抵押品总价值已达到 90 亿美元。由于 DeFi 兴趣的增长，2020年以太坊开发者数量显著增加。

DeFi 吸引了像 [[Andreessen Horowitz（A16Z）|Andreessen Horowitz]] 和 Michael Novogratz 这样的风险投资家。

2022年，《经济学人》将数字金融的未来描述为一场“三方争斗”：一方是像 Facebook 这样的大型科技公司（例如其数字钱包项目）；另一方是正在测试本国数字货币的“富裕大国”；第三方是“开发各种应用程序以实现金融去中心化”的软件开发者。对于美国监管机构而言，如何应对加密资产带来的风险（其市场价值已达 2.5 万亿美元）是一个特别的挑战。